Lo subrayó Liliana Forciniti en el marco de la 53° Asamblea General de la FIAB, que tuvo lugar en San José de Costa Rica. La Jefa de Sustentabilidad de la BCBA introdujo un panel en el que se dialogó sobre los desafíos y oportunidades que plantea la relación entre naturaleza, economía y mercados de capitales.

En el marco de la 53° Asamblea General de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), realizada en San José de Costa Rica, se llevó a cabo el panel “Mercados en evolución: naturaleza, innovación y competitividad”, con participación de representantes de la BCBA e invitados vinculados con temas de sostenibilidad. El intercambio permitió abordar el rol de los mercados de capitales frente a una realidad cada vez más evidente: la naturaleza no es un tema exclusivamente ambiental, también es un factor que incide sobre los negocios, las inversiones, la gestión de riesgos y la competitividad.

A cargo de la introducción del panel, Liliana Forciniti, Jefa de Sustentabilidad de la BCBA, destacó “la importancia que la naturaleza tiene en los negocios, porque la naturaleza es parte de la economía”, y explicó: “Hoy, más del 50% del PBI mundial depende, de manera moderada o alta, de la naturaleza; por ejemplo, en sectores como los de la construcción, la agricultura, la ganadería, la pesca, y la actividad forestal. Y esta dependencia directa de la naturaleza se extiende a la cadena de valor. A su vez, las actividades económicas también generan implicancias en la naturaleza; entonces, la dependencia económica de la naturaleza coexiste con las implicancias económicas hacia ella”.

“¿Con qué herramientas respondemos desde los mercados a esta problemática?”, planteó Forciniti. “En nuestra región hemos demostrado que los mercados temáticos tienen la capacidad de administrar y distribuir sumas importantes de dinero hacia proyectos con impactos medioambientales positivos. La naturaleza se suma a esta agenda y a estos mercados, y lo hace con distintos grados de especificidad; por ejemplo, mediante emisiones de bonos cuyos fondos, de manera total o parcial, se destinan a proyectos de conservación o restauración de la biodiversidad. Sin embargo, esto es sólo el inicio: tenemos que seguir avanzando hacia nuevos instrumentos de innovación. Cuando se habla de naturaleza, ya no se habla únicamente de medioambiente, se habla también de economía. Porque un planeta saludable es, sin dudas, la base de la prosperidad económica”.

Por su parte, Marianela Fernández, Subjefa de de Sustentabilidad de la BCBA, ofició como moderadora del panel y propuso a los disertantes una serie de interrogantes disparadores: “¿Cómo se traduce la importancia de la naturaleza en decisiones económicas y financieras concretas? ¿Qué tipo de información necesitan los inversores para tomar decisiones? ¿Qué oportunidades de negocios pueden surgir? ¿Qué tipo de instrumentos vamos a necesitar para canalizar estos proyectos? ¿Y cómo pueden acompañar esta evolución los mercados?”.

Los disertantes

El TNFD (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures) es una iniciativa global que tiene por objeto ayudar a las organizaciones a evaluar, gestionar y divulgar sus riesgos y oportunidades vinculados a la naturaleza. Alan Gómez, representante de Market Engagement Lead Latam de Secretariat TNFD, observó que “cuando alguien invierte en una empresa a través del mercado de capitales, quizás no piensa en el impacto ambiental que provoca dicha firma”, y explicó: “El TNFD es una iniciativa internacional creada por empresas para empresas: las propias firmas han desarrollado estas metodologías financieras y no financieras. Las recomendaciones de la Taskforce fueron lanzadas en 2023 y, en menos de 3 años, más de 700 empresas a nivel global están adoptando su marco TNFD para elaborar reportes”.

Nuam es el holding regional que integra las Bolsas de Valores de Santiago (Chile), Colombia y Lima (Perú). El Gerente Senior de Sostenibilidad de Nuam, Carlos Barrios, comentó que, a la hora de valorar los posibles impactos financieros en términos de riesgos y oportunidades, no hay que considerar a dicha tarea “como un checklist”: “El aprendizaje principal de este proceso es que resulta imprescindible revisar el modelo de negocios y la estrategia corporativa de la compañía. Hay que analizar cómo se gestionan los riesgos y, a partir de ahí, establecer reglas con indicadores. Parte de la labor fundamental de las Bolsas es la de canalizar el capital, en este caso, a proyectos que ayuden a la protección de la biodiversidad. Creo que, más que inventar la rueda, se trata de apalancar las iniciativas con los instrumentos que ya existen. Muchos mercados ya están dirigiéndose hacia este tipo de proyectos con bonos temáticos y fondos bursátiles especializados”.

Popular Valores es la sociedad de Bolsa del Banco Popular y de Desarrollo Comunal en Costa Rica. Walter Chinchilla, Analista Económico de Popular Valores, aseguró que “hoy en día, no es un misterio para nadie escuchar hablar de sostenibilidad en sectores comerciales o industriales, y mucho menos en el segmento financiero”. Sin embargo, el analista advirtió: “Aunque el sistema financiero ya está listo, el inversor todavía mantiene una brecha conceptual entre la rentabilidad privada y los beneficios medioambientales. Los bancos deben hacer más atractivo el hecho de que un eventual deudor acepte una línea de crédito sostenible. Hay que abrir la mentalidad a ese tipo de crédito”.

La Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés) es la principal institución de desarrollo global centrada exclusivamente en el sector privado de los mercados emergentes y países en desarrollo. Roberto Rubio, Oficial de Operaciones Asociado y Líder de Proyectos en IFC, aportó su punto de vista sobre esta temática: “Cuando hablamos de oportunidades, no hablamos solamente de proteger y conservar el ecosistema, sino también de cuidar las operaciones de las empresas. Hablamos del potencial de reducción de costos, de inversiones para aumentar la resiliencia, de alternativas para generar nuevos ingresos. En el mercado de capitales aún hay barreras que pueden limitar el financiamiento de estas oportunidades. Es necesaria una mayor apertura para identificar los proyectos que puedan tener un impacto positivo respecto de la biodiversidad”.