En el Congreso Económico Argentino, Paulo Belluschi calificó el momento actual del país como “clave” para la reconfiguración de la intermediación bursátil. Al respecto, el Presidente de la Cámara de Agentes de Bolsa exhortó a sus colegas a definir dónde quieren “jugar el partido” en este nuevo escenario.

El presidente de la Cámara de Agentes de Bolsa (CADAB), Paulo Belluschi, aprovechó su participación en el panel sobre Mercado de Capitales del Congreso Económico Argentino para reflexionar sobre el renovado papel de los ALyC (agentes de liquidación y compensación) tras la sanción de la Ley 26831, a fines de 2012: “Desde el inicio, esta ley nos habilitó a los agentes de Bolsa a que pudiéramos elegir cómo queríamos jugar el partido, en qué lugar situarnos. El agente de Bolsa asesora, administra, intermedia e invierte. A partir de allí, se hace necesario definir cuál es nuestro fuerte. ¿Asesorar? Podemos hacerlo. ¿También intermediar? Perfecto. Pero eso no nos obliga a estar todos en un mismo estrato: cada uno puede hacer lo que mejor hace, y delegar en otros los temas en los que es ineficiente. Es un cambio, una batalla cultural; y en lo particular, lo veo como una gran oportunidad, no como algo traumático”.

En otro orden, Belluschi se refirió al “Legajo Único Financiero y Económico” (LUFE), plataforma cuyo objetivo es la consolidación y estandarización de la documentación e información económica, financiera y contable de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas: “Se trata de un trabajo que nuestra Cámara hizo en coordinación con el Ministerio de la Producción, la Secretaría de Pymes y la Comisión Nacional de Valores (CNV). El LUFE es un registro con números reveladores: de los 2 millones de CUITS registrados como pymes, hay 550.000 que son sujetos de crédito (por ser personas jurídicas); y entre ellos, hay 185.000 capaces de tener productos en el Mercado Argentino de Valores (MAV). O sea que existen 185.000 clientes pyme en condiciones de financiarse en el mercado de capitales. En este contexto, durante 2023, el 40% del financiamiento pyme se realizó a través del mercado; financiamiento que, obviamente, se desarrolla a través de los agentes que hacen posible la operatoria de los clientes”.

Poner la eficiencia sobre la mesa

“A mediados de 2024, el 75% de las personas mayores de 18 años tenía una cuenta en una billetera virtual, con lo cual, de alguna manera ya participaba del mercado de capitales”, observó el titular de la CADAB, y celebró el “paso importantísimo” que dio la CNV al habilitar a los menores de edad para participar del mercado de capitales. “Es un momento clave para los agentes, porque nuestra economía recuperó la moneda. No existe un mercado de capitales real o genuino en una economía que no tiene moneda. Si bien es cierto que en nuestra historia atravesamos por épocas donde hubo moneda (en la década del 90, luego entre 2003 y 2008, y más recientemente de 2016 a 2019), en ninguno de esos períodos la moneda estable había tenido el sustento del superávit fiscal”.

En tal sentido, Paulo Belluschi enfatizó que “esta vez sí, se puede pensar que es distinto”, ya que ahora “el superávit fiscal permitió que la economía recupere la moneda”, y remarcó: “Hoy, los agentes tienen la oportunidad de redefinir su negocio. Ya deberíamos dejar de pensar que nuestra actividad quede resumida a encontrar el activo correcto para cubrirnos de la inflación, para convertir pesos a dólares o viceversa. Hay que poner la eficiencia sobre la mesa. Tenemos que evaluar, realmente, a qué nos queremos dedicar: cuál es nuestro fuerte, dónde está nuestro expertise, y qué funciones preferimos evitar a la hora de ser agentes de Bolsa”.